Les déterminants de l'investissement

Economie | 9 pages | 11-08-2008 | Format : | Note : Non noté |

PRIX : 9.00€ |

Résumé

L'Investissement semble être conditionné par quelques variables économiques. Dans une économie mondialisée, celui-ci peut voir ses déterminants se raréfier ou devenir abondant en fonction du climat général des affaires des entreprises nationales et internationales.

Les perspectives de débouchés des entreprises, leur situation économique et le climat général des affaires paraissent devenir les déterminants de l'investissement. Dans quelle mesure le passage d'une économie d'endettement à une économie de marché de capitaux a-t-il fait de la perspective des débouchés, de la situation d'endettement des entreprises et le climat général des affaires des déterminants de l'investissement ?

Tout d'abord, nous rappellerons le débat entre les libéraux et les keynésiens et nous montrerons comme le délaissement a conduit depuis les années 1980 à un modèle plus libéral misant sur l'ample circulation des capitaux. Dans un second temps, il faut alors expliciter la nouvelle hiérarchie des déterminants de l'investissement qui semble effectivement faire une place prioritaire aux possibilités de financement des entreprises mais n'ignore pas pourtant les expectatives des entrepreneurs et la situation conjoncturelle des marchés. Il apparaît d'ailleurs selon la nature des investissements que les déterminants ne sont pas tout à fait identiques. En dernière analyse, il apparaît dès lors que les politiques actuelles qui poursuivent la stratégie keynésienne des taux d'intérêt bas complétée par une valorisation du profit de l'entreprise n'ont qu'une emprise limitée sur l'investissement.

Sommaire:

Introduction

I) Théories keynésiennes et néoclassiques s'opposent nettement dans les déterminants de l'investissement. A partir des années 1980, le modèle keynésien semble avoir été en parti démantelé

A. L'épargne pour les classiques, la croissance elle-même pour Keynes au vu de
1. L'analyse néoclassique prolongeant l'analyse classique fait procéder l'investissement de l'épargne
2. Dans la vision keynésienne, l'investissement s'inscrit dans une dynamique

B. Le modèle keynésien s'est imposé à partir du lendemain de la seconde guerre mondiale : politique monétaire active et importance de l'investissement public puisque
1. Le modèle keynésien a sensiblement transformé les conditions générales de l'investissement
2. Création de la monnaie et taux d'intérêt bas
3. L'importance globale de l'investissement publique et le schéma ISLM

C. Le modèle keynésien a été progressivement délaissé à travers
1. La hausse des taux d'intérêt des années 1980
2. Le recul des profits des entreprises
3. Un nouveau modèle s'est ainsi imposé et semble avoir sensiblement modifié les termes de l'investissement

II) Depuis les années 1980, l'investissement semble largement déterminé par la situation financière des entreprises. Il apparaît pourtant que les anticipations d'une part et d'autre part la nécessité de débouchés sont devenues les facteurs les plus décisifs au vu de

A. La mutation du système financier fournit en apparence des conditions privilégiées à l'investissement si l'on considère
1. La capacité des entreprises à drainer des capitaux
2. L'importance particulière du capital-risque
3. La situation financière des entreprises détermine leurs possibilités d'investissement

B. L'importance décisive des débouchés avec
1. L'instabilité des marchés, la saturation parfois rapide de certains d'entre eux font de la perspective de débouchés le premier déterminant de choix d'investissement de l'entreprise
2. Une appréciation objective et une appréciation subjective des débouchés : l'importance du climat des affaires

III) Face à la baisse de la FBCF, la baisse des taux d'intérêt et la modification des politiques fiscales ne semblent pas constituer des incitations suffisantes pour l'investissement si l'on prend en compte

A. Les limites des politiques de baisses de taux d'intérêt au vu de
1. Une stratégie maintenue
2. Les taux d'intérêt semblent être devenus des moindres déterminants

B. Les politiques fiscales d'incitations ont un rôle significatif mais là encore qui n'est pas suffisant si l'on prend en compte
1. Une orientation libérale : les perspectives de profits pour les entreprises
2. Des effets cependant limités à l'intérieur des pays industrialisés
3. Un nouveau modèle s'est ainsi imposé et semble avoir sensiblement modifié les termes de l'investissement

Conclusion

Sources

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