Faut-il interdire la titrisation ?

Finance | 21 pages | 30-07-2008 | Format : | Note : 3.75/10

PRIX : 9.00€ |

Résumé

Mémoire de Finance (Master 1) ayant pour sujet l'actualité financière et notamment la crise des subprimes. Ce mémoire comporte plusieurs graphes, illustrations et données chiffrés et il s'appuie en outre sur des références académiques.

Extrait:

Les premières opérations de titrisation ont été réalisées aux Etats-Unis au début des années 70' dans le secteur bancaire pour faire face à la croissance du marché hypothécaire. En effet, après la Seconde Guerre mondiale la demande de crédit que ce soit aux USA ou en Europe a explosé.
Il faut noter qu'à cette époque, en France des organismes de crédit tel Cetelem se sont développés pour faire face à la demande accrue de financement des ménages.
Les banques avaient pour usage de financer la demande de crédit par le biais des dépôts clients (cas de l'épargne réglementée en France : PEP ou PEL) ou plus simplement par de la dette (marché obligataire, financement sur le marché interbancaire). Les banques se contentaient uniquement d'attendre les échéances successives de remboursement du prêt.
Les banques devenaient incapables de faire face à l'augmentation de la demande de crédit avec les mécanismes de financement présents à cette époque.
Titriser des créances pour acquérir des revenus immédiats constitua une opportunité que de nombreuses banques ont saisi pour accroître leur capacité d'octroi de crédit (...)

Sommaire:

Introduction

I) Définition

II) Historique

III) Les déterminants d'une opération de titrisation

A. « Les actifs titrisables »
B. Les différents acteurs
C. Le taux

IV) Le rôle joué par la titrisation dans la crise des subprimes

A. Les origines de la crise des subprimes
B. Augmentation du risque liée au recours à la titrisation
C. Utilisation de modèles de risques erronés
D. Complexité des instruments de titrisation
E. Rôle des agences de notation
F. Titrisation et crise des subprimes (conclusion)

V) La titrisation en question ?

A. Preconisations
1. De nouveaux modèles de risque à élaborer
2. Mise en application de l'accord Bâle II
3. Mieux comprendre, mieux maîtriser les produits émis et donner une information plus transparente sur leurs caractéristiques
4. Contrôler l'activité des agences de notation
5. Le recours à un marché organisé de la titrisation

Conclusion

Bibliographie

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