La finance d'entreprise

Finance | 39 pages | 06-06-2008 | Format : | Note : Non noté

PRIX : 5.40€ |

Résumé

Cours de finance tentant d'évaluer la valeur d'une entreprise (critères qualitatifs et quantitatifs), de définir ce qu'est une firme, et d'identifier les principes d'investissement, de financement et de rémunération.

Extrait:

1) Principe d'investissement

Une entreprise investit que si le résultat futur est supérieur au coût de l'investissement. On fixe un seuil en dessous duquel on ne doit pas investir (hurdle rate) : taux de rentabilité minimum. La rentabilité est la comparaison entre un revenu et son cours : (pv-pa) / pa x 100
Pour GE, la rentabilité attendue est de 7%. Le coût de leur financement est de 9%. Par logique, on doit renoncer à l'investissement (trop coûteux ou pas assez rentable). Pour le libraire, la rentabilité espérée est de 17% et le coût (hurdle rate) de 12%. Par logique, le libraire fait son investissement. Si GE renonce à l'investissement, d'autres concurrents pourront le faire. Il arrive donc que l'entreprise prenne quand même la décision d'investir, pour ne pas perdre de part de marché.
Certaines entreprises investissent en sponsoring. Le retour sur investissement n'est pas mesurable. On n'a pas de rentabilité immédiate. Tous les calculs servent à rassurer, mais c'est au dirigeant de prendre la décision (...)

Sommaire:

Introduction

I) Différentes questions

A. Les choix fondamentaux : quantitatif
B. Questions fondamentales : qualitatif
C. Qu'est-ce qu'une entreprise ?

II) Principe de finance d'entreprise

A. Principe d'investissement
B. Principe de financement
C. Principe de dividende

III) Les objectifs de la finance d'entreprise

A. Les objectifs de l'investissement
B. Les actionnaires, obligataires, et dirigeants
C. L'entreprise et le marché financier

Chapitre I : la valeur de l'argent

I) Les bases de la valeur temps de l'argent

II) Les cash-flows

A. Capitalisation
B. Actualisation
C. Actualisation d'une annuité
D. Etude de cas

Chapitre II : L'évaluation d'un projet

I) Exemples

II) La VAN

A. Exemples
B. Taxe et dépréciation

Chapitre III : la décision financière

I) Règles de décision de base en comptabilité

A. La rentabilité du capital
B. La rentabilité des FP

II) L'évaluation du projet d'investissement

Chapitre V : d'autres critères d'investissement

I) Le payback : délai de recouvrement (DRC)
II) Le TRI
III) Le taux de rentabilité comptable : le ROCE

Chapitre V : la mesure de la rentabilité et du risque

I) La notion de risque

A. Le coût moyen pondéré du capital
B. Valeur de marché du capital et de la dette

II) Le modèle d'évaluation des actifs financiers

A. La droite de marché des capitaux
B. La ligne caractéristique d'un titre
C. La droite de marché d'un titre
D. Variance of two assets
E. Diversification
F. Le MEDAF

V) Le coût des fonds propres : dette et capital

A. Coût des FP (rentabilité espérée)
B. Le coût de la dette
C. Le coût du capital
D. Le BETA

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