L'efficience du marché

Finance | 36 pages | 03-02-2007 | Format : | Note : Non noté

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Résumé

La théorie de l'efficience des marchés financiers peut s'énoncer comme suit : « un marché financier est dit efficient si et seulement si l'ensemble des informations disponibles concernant chaque actif financier coté sur ce marché est immédiatement intégré dans le prix de cet actif ». Pour être vérifiée, la théorie de l'efficience nécessite la validation d'un certain nombre de conditions : la rationalité des investisseurs, la libre circulation de l'information etc...

Sommaire:

Introduction

I) Notion d'efficience

A. Concept d'efficience
a) L'efficience allocationnelle
b) L'efficience informationnelle
c) L'efficience fonctionnelle

B. Modèle général de marché
a) L'hypothèse de départ
b) Les conséquences de l'hypothèse

C. Les conditions nécessaires à l'efficience des marchés

II) Les formes d'efficience et les principes de la théorie

A. La forme faible de l'efficience
a) Définition et implications de la forme faible de l'efficience
b) L'analyse technique
c) Les tests d'efficacité des méthodes systématiques de spéculation
d) Les tests d'autovariance et d'autocorrélation
e) Les tests de changements de signe (runs)
f) L'analyse spectrale, co-spectale et le bootstrap
g) Les possibilités de détermination des rendements des actifs

B. La forme semi-forte de l'efficience
a) La méthodologie
b) La publication des résultats
c) La distribution d'actions gratuites

C. La forme forte de l'efficience et l'information privilégiée
a) Définition de la forme forte de l'efficience
b) Le problème de la vérification de la forme

D. Les principaux biais de la théorie de l'efficience

a) Les biais de fin de cycle
b) Les biais liés à la taille de la forme
c) Les bulles spéculatives

III) Étude de cas : l'efficience semi-forte

Conclusion

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