L'emprunt obligataire

Finance | 37 pages | 02-02-2007 | Format : | Note : Non noté

PRIX : 9.00€ |

Résumé

Le choix de la structure de financement optimal a suscité à la fois l'intérêt des théoriciens et des entreprises. En effet, c'est un aspect qui reste problématique vu les divergences de points de vue qui existent entre les différentes théories.

Se financer par fonds propres ou recourir à la dette externe reste un choix que les décideurs doivent mener avec précaution. Ainsi, recourir exclusivement aux fonds propres pour financer le cycle d'exploitation ou d'investissement comporte un manque à gagner pour l'entreprise puisqu'elle n'en profitera pas de l'effet de levier occasionné par la dette qui contribue à l'accroissement de la valeur de l'entreprise. Par contre, avoir un recours excessif à la dette serait porteur de risque notamment celui de faillite.

L'idéal alors est d'avoir une combinaison qui assure à la fois la pérennité et la rentabilité de l'entreprise. Pérennité assurée par les fonds propres qui sert à la couverture des risques de l'activité que l'entreprise n'aurait pu transférer par ailleurs. Rentabilité due à l'effet de levier occasionné par la dette.

Chaque opération de financement comporte, ainsi, les germes d'un débat théorique encore indécis quant au meilleur moyen de financement.

Le présent exposé vise à donner une vision aussi globale que possible sur les emprunts obligataires en traitant ses caractéristiques, les spécificités du marché obligataire marocain et les aspects comptables.

Sommaire:

Introduction

I) Emprunts obligataires : caractéristiques et démarches

A. Conditions et procédures de l'émission d'un emprunt obligataire
B. Caractéristiques des emprunts obligataires
C. Scénario de remboursement

II) Marché obligataire marocain

A. Caractéristiques des titres négociés sur le marché de la dette privée
B. Comportements des émetteurs et souscripteurs de la dette privée
C. Évolution des taux et structure du marché obligataire

III) Aspects comptables

Conclusion

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